Este mes está resultando ser uno de los periodos más intensos y dinámicos para el mercado cambiario peruano. Tras un inicio de año con relativa calma, el dólar ha entrado en alta volatilidad que mantiene tanto al mercado e inversionistas a la expectativa. A continuación un breve análisis de cómo el tipo de cambio se movió desde que inició el mes de mayo hasta el momento.

Mercado internacional:

Las tensiones y los bloqueos logísticos en el Estrecho de Ormuz en Medio Oriente, debido al conflicto entre Irán y Estados Unidos, empujaron los precios del petróleo por encima de los 100 dólares por barril. Esto encendió las alarmas de inflación mundial en varios países, siendo Estados Unidos quien vio su inflación crecer al término de marzo. Un hecho histórico sucedió el pasado miércoles 13 de mayo cuando Kevin Warsh juró como el nuevo presidente de la Reserva Federal, sucediendo formalmente a Jerome Powell. Warsh asumió el cargo bajo un contexto de inflación persistente del 3.8% interanual. El mercado anticipa que, para combatir esta presión inflacionaria alimentada por los costos energéticos, la Fed podría mantener las tasas altas en el rango actual de 3.50% a 3.75%, durante el resto de 2026, lo que fortalecería al dólar a nivel global frente al mercado.

Mercado local:

En el plano local, el motor de la volatilidad ha sido el panorama político de cara a la segunda vuelta presidencial. El procesamiento y la posterior proclamación oficial el domingo 17 de mayo de los candidatos que pasan al balotaje mantuvieron al mercado en modo defensivo y en alerta haciendo que el dólar cerrará el día con una ligera subida ubicándose en S/ 3.438. A pesar del ruido político, la sólida posición del BCR, respaldada por un alto nivel de reservas internacionales, está listo para actuar como un freno contra la especulación agresiva.

Cronología de mayo: Semana a semana

¿Qué pasó con el dólar el 1 de mayo?

El mes comenzó con la tendencia alcista de finales de abril, donde el dólar ya había roto la barrera de los S/ 3.50. Al ser un día feriado por el Día del Trabajo, el mercado interbancario formal estuvo cerrado; sin embargo, en las casas de cambio y el mercado paralelo, la cotización se mantuvo presionada y cotizando en niveles elevados, reflejando el nerviosismo por el conteo de actas electorales y la expectativa ante el relevo en la Fed.

El dólar en la primera semana de mayo (4 al 8)

Esta fue la semana de mayor presión cambiaria del mes. El tipo de cambio tocó picos importantes que alcanzaron los S/ 3.518 debido a la demanda defensiva de dólares por parte de empresas y fondos corporativos que buscaban protegerse frente a la polarización electoral local. La combinación de un dólar global fuerte (DXY) ante la inminente llegada de Warsh y el precio del petróleo elevado actuó como el combustible perfecto para la subida.

El dólar en la segunda semana de mayo (11 al 15)

Después de semanas de volatilidad, el sol peruano se fortaleció. A partir del 11 de mayo, las grandes empresas salieron a vender masivamente sus dólares para cumplir con obligaciones tributarias y el pago de la CTS local. El conflicto en Medio Oriente se tranquilizó por un posible acuerdo entre ambos países, lo que llevó al mercado a calmarse un poco.

Además, aunque el 13 de mayo se confirmó la reñida votación de Kevin Warsh en el Senado de Estados Unidos, el mercado local ya había asimilado el dato, disipando parte de la incertidumbre internacional. Esto inundó el mercado de divisas, provocando una marcada corrección a la baja. El dólar se mantuvo entre un rango de S/ 3.422 a S/ 3.438, logrando estabilizar hacia el cierre de la semana.

Tendencias del dólar en las próximas semanas

Entramos oficialmente a las tres semanas más críticas antes del balotaje del 7 de junio donde se caracteriza por una alta volatilidad.

El comportamiento del dólar se podría situar entre S/ 3.42 y S/ 3.44. Si las encuestas muestran un empate técnico absoluto o discursos económicos radicales, es muy probable que veamos nuevos picos que empujen la cotización hacia una tendencia alcista. Asimismo, el mercado estará sumamente atento a los primeros discursos públicos de Kevin Warsh al mando de la Fed para evaluar la dirección exacta de la política monetaria de Estados Unidos.

El tipo de cambio inició estable esta semana en S/ 3.421 y cerró en S/ 3.423 según datos del BCR.